¿Conoces la diferencia entre la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 y la de 1934?
Principales diferencias entre las leyes de valores estadounidenses de 1933 y 1934.
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Las dos principales leyes que regulan los valores en EE. UU. son las Leyes de Valores de 1933 y 1934. Estas leyes no solo se diferencian por el año de su promulgación y su ámbito de aplicación, sino también por sus disposiciones de responsabilidad.
Sería imposible enumerar todas las diferencias entre estas dos leyes en esta publicación, pero podemos resumir algunos puntos clave relevantes para los profesionales de D&O. En nuestra opinión, son:
La Ley de Valores de 1933
1) También se conoce como Securities Act, 33 Act o «Truth in Securities».
2) Regula el registro y la oferta de valores, el registro del folleto de una oferta pública inicial (OPI) y, especialmente, la información proporcionada a los inversores.
3) Define qué valores requieren registro, aunque ciertos valores están exentos.
4) Establece la responsabilidad de los emisores y de cualquier persona implicada en la emisión en caso de declaraciones inexactas en ofertas de valores.
5) Las disposiciones de responsabilidad se aplican a las ofertas registradas y, por tanto, a las ofertas públicas iniciales.
6) Las principales disposiciones de responsabilidad se encuentran en la Sección 11 de la Ley del 33.
7) No se exige intención ni confianza. Por lo tanto, no es necesario probar los elementos del fraude.
8) Los demandados y los daños se especifican en la ley.
La Ley de Valores de 1934
1) También se conoce como Exchange Act o Ley del 34.
2) Con la Ley del 34, el Congreso de EE. UU. creó la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
3) Es mucho más amplia que la Ley del 33, ya que no se limita a las OPI.
4) Regula las transacciones de valores, incluidas la compra y venta en mercados secundarios, las bolsas, las divulgaciones periódicas y los profesionales del sector de valores.
5) Prohíbe el fraude relacionado con cualquier compra o venta de valores en el mercado secundario.
6) Regula la presentación periódica de información, como informes anuales y trimestrales, y cualquier otro hecho relevante.
7) Las disposiciones de responsabilidad se encuentran principalmente en la Sección 10(b)(5) de la Ley del 34.
8) Los elementos del fraude deben ser alegados y probados.
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